Thoạt nhìn, điều này có vẻ kỳ lạ: giá thép có thể tăng và giảm đáng kể, ngay cả khi nhu cầu có vẻ ổn định. Nhưng nếu bạn bóc tách các lớp, thì đó không chỉ là vấn đề cung và cầu-mà còn là chính sách kinh tế, địa chính trị toàn cầu và việc ra quyết định chiến lược ở cấp cao nhất. Là một nhà phân tích ngành thép dày dạn kinh nghiệm, tôi đã tận mắt chứng kiến những tác động bên ngoài này tác động đến thị trường như thế nào, thường theo những cách không thể đoán trước.
1. Chi tiêu cơ sở hạ tầng: Đòn bẩy của Chính phủ
Các chính phủ trên toàn thế giới có ảnh hưởng lớn đến việc tiêu thụ thép. Khi họ công bố các dự án cơ sở hạ tầng lớn-như cầu, đường sắt, đường cao tốc, bến cảng-điều đó ngay lập tức khiến nhu cầu thép tăng vọt. Cây cầu mới đó? Hàng chục nghìn tấn thép. Dự án đường sắt cao tốc đó? Thậm chí nhiều hơn nữa.
Chỉ riêng dự đoán thôi cũng có thể đẩy giá lên cao. Các nhà sản xuất và nhà đầu cơ dự đoán nhu cầu và giá cả sẽ cao hơn trong tương lai. Đột nhiên, ngay cả khi nhu cầu hiện tại không thay đổi, giá thép vẫn tăng vọt do thị trường kỳ vọng lượng mua lớn do chính phủ tài trợ. Ngược lại, khi ngân sách dành cho cơ sở hạ tầng bị cắt giảm hoặc bị trì hoãn-thường do bội chi ngân sách hoặc bế tắc chính trị-nhu cầu thép sẽ giảm. Các nhà máy sản xuất chậm lại, giá cả giảm xuống và sự biến động tự nó gây ra.
2. Chính sách lãi suất: Cánh cửa xây dựng đóng lại
Tiếp theo trong danh sách là chính sách tiền tệ. Các ngân hàng trung ương không nói về thép, nhưng các quyết định của họ tác động trực tiếp qua các chu kỳ xây dựng, vốn là-và luôn là-nhịp tim của nhu cầu thép. Khi lãi suất tăng, các khoản thế chấp trở nên đắt đỏ hơn, chi phí vay của doanh nghiệp tăng lên và chi tiêu vốn chậm lại. Các nhà xây dựng rút lui, các nhà phát triển khu dân cư tạm dừng và việc mở rộng nhà máy công nghiệp bị trì hoãn. Điều đó có nghĩa là có ít dầm thép, cốt thép và ống được đặt hàng hơn.
Mặt khác, khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất, tín dụng trở nên rẻ. Đột nhiên, các nhà phát triển và nhà thầu đang sắp xếp các dự án-đã sẵn sàng bằng xẻng. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra nhiều lần: việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương khiến giá thép phục hồi khi các dự án bị trì hoãn hoạt động trở lại.
3. Quy định về môi trường: Lớp chi phí ẩn
Chúng tôi thường coi các nhà máy thép là-thủ phạm gây ô nhiễm cao-và có lý do chính đáng. Quá trình biến quặng sắt thành thép tạo ra lượng CO₂ đáng kể. Khi cơ quan quản lý thắt chặt tiêu chuẩn khí thải, các nhà máy phải đầu tư nâng cấp, áp dụng công nghệ sạch hơn hoặc mua tín chỉ carbon. Những chi phí này không biến mất một cách kỳ diệu-mà chúng được chuyển xuống chuỗi giá trị cho người mua, đẩy giá thép lên cao.
Về phía cầu, chính sách môi trường cũng có thể định hình các loại thép được sản xuất. Hãy xem xét các hợp kim có trọng lượng-cao, nhẹ{2}}được ưa chuộng trong các dự án năng lượng xanh-xanh (như tháp gió hoặc khung bảng điều khiển năng lượng mặt trời). Việc đáp ứng các loại thép mới này thường đòi hỏi phải sản xuất thép chuyên dụng-cần có thời gian và đầu tư. Giai đoạn chuyển tiếp giữa thông số kỹ thuật cũ và mới có thể gây ra tình trạng tắc nghẽn nguồn cung và mất ổn định giá cả.
4. Chính sách thương mại: Thuế quan và chuỗi cung ứng
Nếu có một yếu tố gây chấn động thị trường thép trong ngắn hạn thì đó là chính sách thương mại. Thuế quan, hạn ngạch, tranh chấp địa chính trị-tất cả đều định hình lại dòng chảy thép toàn cầu gần như chỉ sau một đêm.
Ví dụ: khi một quốc gia áp dụng mức thuế 25% đối với thép nhập khẩu, các nhà sản xuất trong nước được hưởng sự bảo hộ-nhưng người dùng trong nước (như nhà sản xuất ô tô và công ty xây dựng) phải đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn. Trong khi đó, các nhà xuất khẩu tìm các điểm đến khác, đôi khi tràn ngập thị trường thứ cấp và đẩy giá xuống ở nơi khác. Những điều chỉnh này kéo dài sự biến động cho đến khi tái cân bằng chuỗi cung ứng toàn cầu. Chúng ta đã thấy điều này nhiều lần trong các cuộc chiến thương mại, các biện pháp phòng vệ thương mại và các cuộc điều tra chống bán phá giá. Giá tăng vọt vào ngày này và giảm vào ngày tiếp theo-ngay cả khi nhu cầu cơ bản không thay đổi.
5. Biến động tiền tệ: Trình điều khiển giá tinh tế
Ngoài thuế quan và chính sách, sự dao động tiền tệ cũng đóng một vai trò tinh tế nhưng quan trọng. Nếu đồng nội tệ suy yếu, thép nhập khẩu sẽ trở nên đắt hơn-thúc đẩy giá trong nước. Ngược lại, đồng tiền mạnh hơn khiến hàng nhập khẩu rẻ hơn, gây áp lực lên các nhà máy trong nước. Các nhà máy toàn cầu định giá bằng các loại tiền tệ mạnh như đô la Mỹ có thể thay đổi chiến lược xuất khẩu của họ khi tỷ giá hối đoái biến động, làm gián đoạn dòng chảy thương mại cân bằng trước đây.
6. Thị trường đầu cơ và kỳ hạn: Định giá kỳ vọng
Thép ngày càng được giao dịch nhiều trên thị trường tương lai và thị trường phái sinh. Các công cụ tài chính này phản ánh nhiều hơn các điều kiện thị trường hiện tại-mà chúng định giá theo kỳ vọng về mọi thứ ở trên: chính sách cơ sở hạ tầng, lãi suất, quy tắc môi trường, thuế quan và biến động tiền tệ.
Điều đó có nghĩa là giá đôi khi có thể thay đổi theo tin đồn hoặc dự báo-trước khi xảy ra bất kỳ thay đổi rõ ràng nào về dòng thép. Các chuyên gia trong ngành thép theo dõi biên bản cuộc họp của chính phủ, lãi suất trái phiếu, thông báo chính trị-bất cứ điều gì có thể báo hiệu một sự thay đổi. Điều này không hề phi lý: biến động giá thường phản ánh thực tế trong tương lai.
7. Nghiên cứu trường hợp: Chính phủ đang hành động
Hãy minh họa bằng một vài-ví dụ thực tế:
Một. Đạo luật Cơ sở hạ tầng Hoa Kỳ, 2021–2022
Khi dự luật cơ sở hạ tầng trị giá 1 nghìn tỷ USD được thông qua vào cuối năm 2021, giá phế liệu và thành phẩm-thép đã tăng vọt-ngay cả trước khi các đội xây dựng bắt đầu đặt thép. Về cơ bản, các dịch vụ tiện ích được phòng ngừa rủi ro cho các đơn đặt hàng trong tương lai và các nhà máy tăng cường sản xuất để dự trữ hàng tồn kho. Hệ thống các dự án được chuyển thành giá kỳ hạn.
b. Cam kết trung hòa carbon của Trung Quốc
Trung Quốc-cho đến nay là nhà sản xuất thép lớn nhất thế giới-đã áp đặt các biện pháp kiểm soát môi trường chặt chẽ hơn. Quốc gia này bắt đầu đóng cửa các nhà máy cũ, gây ô nhiễm và buộc phải nâng cấp. Giá quặng sắt trong nước tăng và giá thép thế giới cũng tăng. Ngay cả người mua ở Mỹ cũng cảm nhận được tác động.
c. Thuế quan của Mỹ đối với thép Trung Quốc (2018)
Năm 2018, khi Mỹ áp đặt mức thuế rộng rãi đối với thép Trung Quốc, giá thép nội địa Mỹ tăng vọt, trong khi dòng thép chuyển hướng sang Đông Nam Á và Châu Âu. Giá ở các thị trường thứ cấp đó giảm; các nhà phân phối toàn cầu đã phải di chuyển số lượng không lường trước được-làm tăng thêm cả sự biến động và nhầm lẫn.
8. Tại sao nó lại quan trọng: Giải mã động lực thị trường
Nếu bạn là người mua-dù là trong lĩnh vực xây dựng, ô tô hay năng lượng{1}}bạn cần hiểu: khối lượng mua hàng của bạn không chỉ quyết định việc định giá. Đó là kinh tế vĩ mô, địa chính trị và dòng chảy toàn cầu. Nhận thức về các động thái sắp tới của ngân hàng trung ương, ngân sách chính phủ, thời hạn về môi trường và căng thẳng ngoại giao không phải là điều bắt buộc-mà là bắt buộc.
Mặt khác, nếu bạn là nhà cung cấp-nhà máy hoặc nhà kinh doanh-khả năng dự đoán các động thái chính sách sẽ giúp bạn thuận lợi hơn. Bạn có thể tính thời gian đặt hàng, điều chỉnh kết hợp sản phẩm và giảm bớt sự biến động thông qua các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Đó không phải là sự phỏng đoán-nhiều như hình thức chuyên nghiệp.
9. Làm thế nào để luôn dẫn đầu
Dưới đây là các bước thực tế tôi khuyên bạn nên:
Theo dõi chi tiêu cơ sở hạ tầng
Theo dõi các bản phát hành ngân sách của chính phủ và dự báo công trình công cộng
Bản đồ đã phê duyệt và chờ xử lý các dự án quy mô lớn có thể tiêu thụ thép
Xem xu hướng chính sách tiền tệ
Theo dõi các cuộc họp của ngân hàng trung ương và lãi suất trái phiếu
Sự gia tăng trái phiếu dài hạn-thường báo hiệu chi phí tài chính cho thép cao hơn trong thời gian tới
Cập nhật thông tin về các quy định về môi trường
Giám sát thời hạn giới hạn phát thải và tiêu chuẩn khu vực đối với sản xuất thép
Theo dõi chiến lược khử cacbon ở các nước sản xuất hàng đầu
Đọc tín hiệu chính sách thương mại
Xác định sớm các dấu hiệu thay đổi về thuế quan-hồ sơ chính thức, điều tra khu vực hoặc các mối đe dọa về quy định
Theo dõi dòng chảy thương mại toàn cầu-nhận thấy thép Trung Quốc tràn vào Đông Nam Á hoặc ngược lại
Sử dụng thị trường kì hạn
Cân nhắc sử dụng hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc sản phẩm trao đổi thép để chốt giá
Hãy nhận biết các hiệu ứng bù hoãn mua/ngược chiều báo hiệu nguồn cung dư thừa hoặc sự thiếu hụt dự kiến
10. Bài học cuối cùng
Thép có thể là một mặt hàng nặng,-thâm dụng vốn-nhưng giá của nó hoạt động giống như một vũ công nhanh nhẹn-liên tục phản ứng với các tín hiệu toàn cầu. Sự thay đổi trong chính sách, nhiệm vụ mới về môi trường, sự xoay trục của ngân hàng trung ương-tất cả đều có thể tạo ra những biến động đột ngột về tấm thép, thanh thép vàốngthị trường.
Vì vậy, lần tới khi bạn thấy giá thép biến động bất ngờ, hãy nhìn xa hơn cổng nhà máy. Nó không chỉ là cung và cầu mà còn là sức mạnh của chiến lược toàn cầu, chu kỳ kinh tế và các quyết định chính sách. Bằng cách nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn, bạn có thể phản ứng tự tin hơn, đón đầu xu hướng-và nếu bạn là nhà cung cấp, hãy giành được lợi thế trong thị trường cạnh tranh.
